国产99在线观看-国产99在线a视频-国产99在线-国产99页-色网在线视频-色网在线观看

干貨!一文讀懂新加坡上市

新加坡證券交易所(SingaporeExchange)(SGX)(以下簡稱“新交所”)成立于1973年5月24日,其前身可追溯至1930年的新加坡經紀人協會。新交所采用了國際標準的披露標準和公司治理政策,為本地和海外投資者提供了管理良好的投資環境。新加坡政治經濟基礎穩定、商業和法規環境親商,經過幾十年的發展,新加坡證券市場已經成為亞洲主要的證券市場。新交所目前有兩個交易板,...

新加坡證券市場簡介

新加坡證券市場簡介

新加坡證券交易所(SingaporeExchange)(SGX)(以下簡稱“新交所”)成立于1973年5月24日,其前身可追溯至1930年的新加坡經紀人協會。新交所采用了國際標準的披露標準和公司治理政策,為本地和海外投資者提供了管理良好的投資環境。新加坡政治經濟基礎穩定、商業和法規環境親商,經過幾十年的發展,新加坡證券市場已經成為亞洲主要的證券市場。

新交所目前有兩個交易板,即第一股市(“主板”)(Mainboard)及凱利板(“創業板”)(Catalist)。新交所于2007年11月26日正式推出凱利板(Catalist)。凱利板面向處于成長階段、盈利規模較小的企業。凱利板也采用倫敦AIM的保薦人制度,企業能否上市以及上市后監管均由保薦人直接決定。新加坡證券交易所也是全亞洲首家實現全電子化及無場地交易的證券交易所。它致力于為企業和投資者提供健全、透明和高效的交易場所,幫助他們實現集資和投資的目標。這些年來,它建立并營造了一個活躍高效的交易市場,以一流的證券交易所而著稱于亞太地區。

根據新加坡交易所最新發布的統計數據,2018年新交所主板交易量1707億股,交易額2544億新元;凱利板的交易量645億股,交易額35億元。截至2018年12月共有741家上市公司,總市值9369億新元。

新加坡上市條件

公司要在新加坡上市財務要健全,流動資金不能有困難。公司如果向股東或董事借錢需先還清或以股抵債。管理層需基本穩定,也就是說近幾年為公司帶來利潤的管理層基本不變,如有要員離開,公司需證明其離開不影響公司的管理。

(一)主板的上市條件

1、最低公眾持股數量和業務記錄

① 至少1000名股東持有公司股份的25%,如果市值大于3億,股東的持股比例可以降低至10%。

② 可選擇三年的業務記錄或無業務記錄。

2、最低市值

8000萬新幣或無最低市值要求。

3、盈利要求

① 過去三年的稅前利潤累計750萬新幣(合RMB3750萬元),每年至少100萬新幣(合RMB500萬元)。

② 或過去一至二年的稅前利潤累計1000萬新(合RMB5000萬元)。

③ 或三年中任何一年稅前利潤不少于2000萬新幣且有形資產價值不少于5000萬新幣。

④ 或無盈利要求。

4、上市企業類型

吸引國內外優質公司上市,尋找國際伙伴,開放市場引入國外券商。

5、采用會計準則

新加坡或國際或美國公認的會計原則。

6、公司注冊和業務地點

自由選擇注冊地點,無須在新加坡有實質的業務運營。

7、公司經營業務信息披露規定

如果公司計劃向公眾募股,該公司必須向社會公布招股說明書;如果公司已經擁有足夠的合適股東,并且有足夠的資本,無需向公眾募集股份,該公司必須準備一份與招股說明書類似的通告交給交易所,備公眾查詢。

(二)創業板的上市條件

1、公司總資本的15%須由公眾持有;

2、董事會需設置至少兩名獨立董事,其中一名常駐新加坡;

3、發行人在6個月內不得出售股權;

4、戰略投資者的限售期為1年等。

新加坡上市優勢

新加坡上市優勢

在新加坡交易所上市的公司,能享受到這一充滿活力的市場帶來的各項優勢。新交所更透明的市場、全面的科技服務和國際知名度,能讓上市公司和投資者在應付市場波動的同時,實現自己的融資和投資目標。另外,新交所領先的科技為投資者從全球各地進入其市場打開方便之門。新交所繼續擴展其全球網絡并增強市場深度和交易量的努力,將使市場參與者能擁有更有效率更具吸引力的市場。顯然,在新交所上市具有許多優勢。

(一)進入國際市場

外國公司在新交所上市公司總市值中占了40%,使其成為亞洲最國際化的交易所。另外,超過800家國際基金經理和分析員網絡也為期望擁有廣泛股東基礎的上市公司提供了一個具吸引力的投資者群。這些長線投資者將提供更大穩定性,特別是在動蕩的市場環境下。這給公司提供了一個融資成長的優秀環境。

(二)交易方便

新交所不斷投資于最新科技,從而能提供更高效方便的交易結算系統。SGXAccess使新交所的交易接駁更方便,交易量更活躍。在這一技術推出后,新交所的成員公司能夠按自身要求設計其下單系統,并能在世界的任何地點進入交易所的交易系統進行交易。之后,新交所推出的SGXLink成為了本區域首個多方跨區域交易接口,以方便交易所間的外國股的交易和結算。新交所首個跨市場交易的伙伴是澳洲股票交易所。

(三)有效管理的市場

新交所一直被視為被有效管理的市場。這對期望擁有良好公司治理和披露的公司來說是個有吸引力的考量。良好的公司治理是市場透明的重要因素,新交所將繼續采用最佳的監管方式,以保持領先。在新交所上市將給公司一個國際聲譽保證,成為其向全球發展的跳板。

(四)市場導向的規則

新交所推出了市場導向的上市規則,以爭取更多海外公司前來上市。這些條規給這些來自不同行業的公司在新加坡融資更大靈活性。新交所在吸引公司前來上市的同時,也并沒有放松對上市公司的素質要求。

中國公司到新加坡上市的好處

1、新加坡股市是獨立開放的公開市場,上市條件明確。公司在尋求在新加坡上市過程中可以隨時與新交所聯系、了解新交所的相關規定并討論上市前后遇到的各種問題。

2、中國公司在新交所上市可以融集外資,供公司進一步發展之用。新交所根據新型經濟發展而設計的上市標準,有利于新興而且具有潛力的中國公司在新加坡市場融資,在公司發展的最關鍵時期,給予公司最需要的資金。

3、新加坡股票市場的流通性較好,換手率(交易值/市值)高,市場是十分活躍的。

4、新加坡市場對制造業,尤其是高科技企業有更深的認識,估價較高。

5、企業上市售股,可以選擇發售新股或由股東賣出原有股份。公司上市后亦可以根據自身業務發展的需要及市場狀況,自由決定在二級市場上再次募集資金的形式、時間和數量。

6、新加坡沒有外匯及資金流動管制,發行新股及出售舊股所募集的資金可自由流入、流出新加坡。

7、在國際市場上市,有利于企業樹立更好的企業形象。

8、新加坡是中西文化交融之地。中國公司既可在新加坡得到文化上的認同,又可以登上國際舞臺。

另外,與國內A股相比,在中國公司選擇在新加坡上市還具有以下好處:

1、申請新加坡上市相對境內上市而言時間較短、成功率更高。在目前A股發行上市審批制度下,企業要在國內主板上市,從改制、輔導1年,到通過證監會的發行審核委員會的審查,再到最后的發行上市,往往需要2至3年的時間。雖然證監會正在制定各項制度,以滿足所有符合要求的中國企業的上市請求,但鑒于目前核準制下發行上市的實際情況,近40%的企業上市申請不能獲得通過,企業發行上市仍將可能受到數量限制,從而影響了中國企業在國內申請上市的積極性和成功率。相反,中國公司到新加坡上市由于上市程序相對簡單,準備時間較短,符合條件的擬上市公司一般都能在1年內實現掛牌交易。這非常有利于中國企業及時把握國際證券市場上的商機,在較短時間內完成融資計劃,為他們的進一步發展獲得必要的資金。此外,上市準備時間的縮短也有利于擬上市企業控制到境外上市的成本。

2、境外上市后再融資的靈活性強,難度低 。目前,國內上市企業的再融資成本相對較高。據有關統計,目前證監會發審委對國內上市企業再融資申請的審批通過率僅為50%。而境外證券市場再融資則相對靈活,可隨時進行增發。目前,在新加坡證券市場,相當一批中國公司通過增發或配股獲得的融資額,已經大大超過了企業進行首次公開發行獲得的融資額。

3、上市募集資金可以在新加坡元、港幣、美元之間選擇;報表貨幣可選擇新元、美元和人民幣,甚至交易貨幣也可選擇新元、美元、港元等。

中國公司到新加坡上市的程序

中國公司到新加坡上市的程序

新加坡沒有申請數量的限制,多家擬上市公司的申請材料可同時提交,因此上市耗費時間較長的問題在新加坡不會出現,一般情況下,從上市工作正式啟動到公司股票獲準公開發售并上市交易需要6個月左右。

中國公司欲到新加坡上市,首先應委任中介機構,由財務顧問、律師、會計師等專業人士為公司制訂并執行上市計劃。中國公司赴新加坡上市需要聘請的專業人士包括律師(最多兩個新加坡律師事務所和一個中國律師事務所)、會計師、資產評估師、財務顧問等。此外,希望在新加坡上市的公司應當選定一家設在新加坡的金融機構作為上市主理商(經理人),該上市主理商一般上應是新加坡交易所的成員公司、證券銀行或者其它受新加坡交易所承認的金融機構。上市主理商在公司準備上市的過程中將扮演積極的角色,它不單主理公司股票的推出,也代表公司呈上上市申請,主理商也會直接與新加坡交易所聯系,處理申請上市過程中的其它相關問題。在上市前和上市期間,公司可以聘請一家經驗豐富的公關公司為它塑造良好的形象并將投資信息傳達給投資者。在上述各專業人士的推動下,中國公司赴新加坡上市需要經歷以下程序:

(一)申請上市前的準備工作(4個月左右)

該階段的工作包括擬定上市計劃、實施公司重組、各中介機構展開盡職調查、發現公司存在的上市障礙并提出解決方案、制作上報新交所和金融管理局的文件等。公司重組是申請上市前準備工作的關鍵,重組的目的是為了使進入上市架構的資產和股權符合新加坡證上市的要求,消解法律、審計等上市障礙,為公司的順利上市鋪平道路。公司重組涉及對上市模式進行選擇,一個好的重組方案往往是上市工作順利推進的起點,如果重組方案考慮不周詳,就可能會為上市留下隱患,增大上市的難度和成本。中國許多民營企業延續家族制企業管理模式,即使改制成股份公司后也不易在短時間內完善治理結構,因此,中國的民營企業選擇經驗豐富的律師和財務顧問,做好上市前的公司重組十分重要。一般情況下,為了加快上市進程,各中介機構會在公司重組的同時為制作法定的上市申報材料而展開準備工作,包括在下述領域做審慎調查:法律領域、商業領域、財務和內部控制、未來展望、董事、管理層和股東的誠信度等。

(二)申請上市(4-6周)

完成公司重組后,由主理商(經理人)代表公司向交易所提呈上市申請書,以及處理交易所的任何詢問。在提呈申請書時,必須附上一些文件,這些文件包括由律師起草的招股書和由新加坡的會計事務所按照新加坡或國際會計標準的會計師報告。一般上,會計師報告應涵蓋三個財政年度的財務資料。新交所審查處理上市申請需要四到六周時間,這段時間的主要工作是經理人與公司及其他專業人士聯系,回答交易所詢問。新交所的答復共有三種:a. 不批,公司可以重新申請,但需針對不批理由進行改組,前題是上市經理對公司還有信心;b.有條件批準(非常可能),公司要滿足條件后再報新加坡交易所;c. 無條件批準。

(三)公開發售前的準備(2周)

獲得新交所審批通過后,即開始公開發售前的準備工作,大約需要兩周,其中主要工作是經理人及公司決定公開發售價,簽署包銷或私下發售股票協議,提呈售股計劃書草稿供交易所和金融管理局批閱,向公司注冊局注冊售股計劃書,以及為公開售股進行宣傳。

(四)公開發售股票(1周)

宣布公開發售,通常申請認購時間至少七個交易日,公開發售股票截止后進行抽簽及分配股票。上市時間定為二天,通常在公開發售股票截止后第二個交易日開始進行發行后的股票交易。

有意申請第二上市的公司,也應該委任設在新加坡的主理商管理上市事宜。假如上市公司要公開發售證券,上市程序和申請第一上市的程序類似。若不公開發售證券,部分的上市規定可以放寬,進行審核的過程一般會縮短。在這種情況下公司只需在上市時發出一份資料備忘錄,而不需要發出售股計劃書。

上市費用

上市費用包括支付給新交所的上市費用和雇傭投資銀行、銀行、會計師等專業人士的承銷費、傭金、審計費、法律顧問費等。總體而言,中國公司赴新加坡上市的費用占其融資總額的5%-8%。新交所所收取的初次上市費用,視公司所發行的股數而定。第一級股市與自動報價股市的初次上市費,最高分別不超過二萬新元與五千新元,其后每年的上市費,則分別不超過二千新元與一千新元。公司雇傭投資銀行、銀行、會計師等專業人士的承銷費、傭金、審計費、法律顧問費等,這些費用的多寡,決定于公司與個別專業人士協商的結果。

此外,上市費用還包括一些綜合性費用,包括公司重組費用、印刷品和報紙廣告費、差旅費、多媒體推介和公共關系費用等。

推薦

我們的優勢

全球50多個國家/地區設有辦事處 (以下部分地區)

典型客戶案例

Vistra卓佳 | 瑞豐德永服務客戶

客戶反饋

  • 殷先生 富來森集團經理

    瑞豐德永讓我更加專心于產品和團隊,服務非常專業。和瑞豐德永合作,省心!
  • 紀螢 貝塔斯曼集團董事

    專業的服務,專業的知識,瑞豐德永,值得信賴的合作伙伴。
  • 羅先生 GAITELY經理

    在這次的服務過程中,現在的商務人員服務細致,專業認真,達到了我們的工作要求,十分滿意。
  • 李先生 海康威視總經理

    工作態度嚴謹,各階段進度把握合理,準確地滿足了我們對該項目的要求,希望未來有更多方面的緊密合作。
教室抽插调教老师小说| 国产强奷在线播放| 蜜桃传媒一区二区亚洲AV| 天天躁日日躁狠狠久久| 4D肉蒲团之性奴大战奶水| 狠狠爱无码一区二区三区| 色妞AV永久一区二区国产AV开| 曰韩无码无遮挡A级毛片| 国内揄拍国内精品| 四虎AV永久在线精品免费观看| FREEⅩ性CHINESE中国| 久久国产乱子伦免费精品无码| 无码人妻丰满熟妇区BBBBXXXX| cnⅰnese老女人老熟妇H①| 巨胸喷奶水视频WWW免费动漫| 亚洲AV无码专区国产乱码4| 国产SUV精品一区二区69| 秋霞午夜久久午夜精品| 最新的国产成人精品2022| 久久av蜜臀人妻一区二区三区| 性欧美18-19SEX性高清播| 动漫AV纯肉无码AV在线播放| 欧美又粗又长XXXXBBBB疯| 中文在线ずっと好きだった | Chinese丰满熟妇高潮| 久久久久久久综合色一本| 亚洲AV无码乱码精品国产按摩 | 高中女无套中出17P| 人人妻人人做人人爽| 99精品国产一区二区三区不卡| 久久久综合香蕉尹人综合网| 亚洲色欲一区二区三区在线观看 | 亚洲熟妇丰满色XXXXX欧美| 狠狠色噜噜狠狠狠777米奇| 午夜.DJ高清在线观看免费7| 国产精品WWW夜色视频| 双腿张开被9个男人调教| 成人AV无码乱码在线观看无码| 欧美最猛性XXXXX免费| 97人妻无码一区二区精品免费| 美女高潮流白浆娇喘免费网站 | 日本插槽X8插槽怎么用| 暗交小拗女一区二区三区电影| 欧美婷婷丁香五月社区| XXXX另类黑人| 人妻丰满熟妇无码区yeezy| www.成人av| 日本精产国品一二三产品区别| CHINESE农村老妓女| 欧美熟妇黑人ⅩXXXXX| CHINESE中国丰满熟妇| 欧美精品一区二区| SUNTEK中老年妈妈| 日本最新高清一区二区三| 成人免费无遮挡无码黄漫视频 | 永久免费无码国产| 门卫老头吮她的花蒂在线观看| 中文在线天堂А√在线| 女人被弄到高潮的免费视频 | 久久中文字幕人妻丝袜| 中文字幕精品一区二区精品| 男女无遮挡XX00动态图120秒| 97久久人人超碰国产精品| 人狗大战JAVA代码| 粉嫩泬一区二区三区| 玩弄chinese丰满人妻| 国产午夜福利精品一区二区三区| 亚洲成A人片在线不卡一二三区| 久久99精品久久久久久青青| 中文字字幕在线中文乱码| 欧美性爱乱伦视频| 公车上拨开丁字裤进入电影| 亚州中文字幕午夜福利电影| 精品人妻无码一区二区色欲AⅤ| 亚洲综合国产成人无码| 女邻居的大乳中文字幕理论| 成人特黄A级毛片免费视频| 无码国产孕妇一区二区免费AV| 韩国精品一区二区无码视频| 一级特黄无码毛片av一区二区| 欧美丰满熟妇XXXX| 跟40岁的少妇做一次就不硬了| 亚洲AV成人无码网站不卡| 久久99精品久久久久久| 6080YY无码中文字幕| 日产亚洲一卡2卡3卡4卡网站| 国产成人无码AA精品一区| 亚洲精品在看在线观看| 欧美精品多人P群无码| 国产成人AV综合色| 亚洲欧洲无卡二区视頻| 欧美性爱在线视频| 国产精品自在拍一区二区不卡| 亚洲熟妇无码乱子AⅤ电影| 欧美性狂猛XXXXX深喉| 国产精品成人久久电影| 一本久道中文无码字幕AV| 人妻少妇精品专区性色AV | 国产精品亚洲一区二区三区| 阳台顶着岳刘晓莉的肥臀| 人人妻人人玩人人澡人人爽| 国产亚洲精久久久久久无码蜜桃| 最新亚洲人成无码网WWW电影| 少妇性XXXXXXXXX色野| 久久WWW成人看片免费不卡| WWW亚洲精品久久久| 午夜亚洲AⅤ无码高潮片苍井空| 久久丫精品国产亚洲AV| 第一章少妇初尝云雨| 亚洲高清专区日韩精品| 欧洲熟妇色XXXXX欧美老妇伦| 国产午夜成人无码免费| 97人妻人人揉人人躁人人爽| 午夜.DJ高清免费观看视频| 免费A级毛片在线看| 国产精品爽黄69天堂A| 中文成人久久久久影院免费观看| 铜铜铜铜铜铜铜铜好大免费| 麻豆国产精品VA在线观看| 国产成人午夜高潮毛片| 真实的国产乱ⅩXXX66| 特级做A爰片毛片免费69| 巨大黑人XXXXX高潮| 国产粉嫩馒头无套内在线观看免费| 一炕四女被窝交换| 我调教同学的放荡麻麻| 男人边吃奶边做呻吟免费视频| 国产美足白丝榨精在线观看sm| AV无码一区二区大桥未久| 亚洲AV中文无码乱人伦APP| 日本ZLJZLJZLJZLJ喷| 久久精品无码一区二区软件| 国产成人无码专区| A狠狠久久蜜臀婷色中文网| 亚洲国产精品无码中文字视| 色AV永久无码AV影院| 麻豆E奶女教师国产精品| 国产女人18毛片水真多1| YY111111人妻影院| 亚洲日产中文字幕无码| 天堂8在线天堂资源BT| 女的被弄到高潮娇喘喷水视频| 好大好深好猛好爽视频| 粉嫩被黑人两根粗大猛烈进出视频| 伊人久久无码大香线蕉综合| 性XXⅩ欧美老妇肥老太| 日本熟妇人妻XXXXX-欢迎您| 老熟女与小伙偷欢视频| 国语自产偷拍精品视频偷| 车后车座的疯狂的做的视频| 再深点灬舒服灬太大了添动视频 | 999国产精品999久久久久久| 亚洲国产精品久久久久爰| 色婷婷亚洲六月婷婷中文字幕| 免费精东传媒VS天美传媒| 金瓶梅之爱的奴隶| 国产对白videos麻豆高潮 | 麻豆人妻少妇精品无码专区| 国内精品久久久久精品电影| 二虎进入温如玉160章小说| 97成人无码免费一区二区中文 | 公侵犯玩弄漂亮人妻优| JK制服白丝自慰出水| 中国XXXX真实偷拍| 亚洲色偷偷偷综合网| 性色AV免费网站| 少妇精品久久久一区二区| 人妻丰满熟妇AV无码区HD| 免费A级毛片无码无遮挡内射| 精品一区二区三区无码免费视频| 国产色XX群视频射精| 国产69精品久久久久APP下载| www.av无码| APPSTORE美区免费| 51CG10 吃瓜 爆料| 中国XMXM18小孩的推荐机制| 野花日本韩国视频免费高清观看| 亚洲精品人成无码中文毛片| 亚洲AⅤ熟女五十路中出| 无码AⅤ精品一区二区三区 | 搡老女人P老熟妇老熟女| 人妻丰满熟妇av无码久久洗澡 | 宝贝把腿抬高点我让你更爽漫画| 2023年最新绝伦推理片推荐| 玉米地诱子偷伦初尝云雨孽欲| 亚洲人交乣女BBW| 亚洲国产精品无码一线岛国| 亚洲AV无码成人精品区毛片| 性无码专区一色吊丝中文字幕 | 久草日B视频一二三区| 狠狠人妻熟妇Av又粗又大| 国产又黄又大又粗视频| 国内精品久久久久久久影视麻豆| 国产色XX群视频射精| 国产无遮挡又爽又黄大胸免费| 国产精品一区二区水蜜桃色欲| 国产精品青青青高清在线| 国产精品国产免费无码专区蜜桃 | 亚洲AV激情无码专区在线播放| 无人区码一码二码三MBA| 性色AV无码中文AV有码VR| 性饥渴的农村熟妇在线视频| 亚洲AV无码精品黑人黑人| 亚洲AV元码天堂一区二区三区| 亚洲GAY片在线GV网站| 亚洲人成未满十八禁网站| 一边做一边潮喷18P| 在线天堂中文WWW官网| 97久久人人超碰超碰窝窝| AV天堂久久天堂AV色综合| ワンピースのエロ.WWW在线| 成熟丰满熟妇自慰XXXXX| 丰满老熟好大BBB| 国产精品无码AV片在线观看播放| 国模私密浓毛150p露150p极| 久久99热这里只有精品国产| 蜜芽VA亚洲VA欧美VA天堂| 欧美午夜性春猛交XXX| 人妻无码一区二区三区蜜桃视频 | BT天堂最新版在线WWW| 成人A毛片免费全部播放| 国产成人无码AV一区二区在线观| 国产又色又爽又刺激视频| 精品无码久久久久国产动漫3D| 久久久久久午夜成人影院| 女人高潮喷水毛片免费| 日产乱码一二三区别免费| 无码熟妇ΑⅤ人妻又粗又大| 亚洲乱人伦中文字幕无码| 中国老熟女重囗味HDXX| メスのちトラレ_在线| 国产精品国产高清国产AV| 精产国品一二三产区别手机| 久热中文字幕无码视频| 人妻 白嫩 蹂躏 惨叫| 挺进绝色校花的紧窄小肉| 亚洲插肏熟女人妇的屄网址| 在线播放人成视频观看| 被两个男人按住吃奶好爽| 国产精品呻吟AV久久高潮| 九九爱WWW免费人成视频| 欧美free叉叉叉叉极品少妇| 上面一个摸下面一个手念什么| 亚洲AV无码丰满尖叫高潮| 曰本伦理漂亮妈妈| 成人欧美一区二区三区视频| 国产在线视欧美亚综合| 美女GIF趴跪式抽搐动态图| 日韩欧美视频一区| 亚洲国产成人VA在线观看| 69SEX久久精品国产麻豆| 公又粗又大又长挺进我的| 精品国产福利在线观看| 欧美激情国产精品视频一区二区 | 在镜子面前看我是怎么爱你的 | 久久午夜无码鲁丝片秋霞| 人体艺术在线观看| 亚洲AV无码传区国产乱码O| 自慰无码一区二区三区| 国产精品爆乳奶水无码视频| 久久亚洲精品无码AV| 日韩精品无码久久久久久| 亚洲第一无码XXXXXX| 93久久精品日日躁夜夜躁欧美| 国产精品久久久久久吹潮| 老太太 GRANNY| 天堂资源とまりせっくす| 一二三四免费观看在线视频| 俄罗斯6一12泑女精品| 久久久久久综合网天天| 色妞AV永久一区二区国产AV| 亚洲中文字幕无码一区无广告 | 小蜜桃HD中字高清在线| 2012电影在线观看神马影院| 国产精品免费久久久久久蜜桃| 麻豆av一区二区三区久久| 玩弄美艳馊子高潮秀色可贪| 中文字幕无码免费久久| 国产精品毛片无码一区二区蜜桃| 免费网站正能量WWW正能量| 西西444WWW无码大胆| AV无码人妻中文字幕| 国色天香一卡2卡3卡4卡| 秋霞午夜无码鲁丝片午夜精品| 亚洲第一狼人伊人AV| 草棚CAOPORON已满18进| 久久久久亚洲AV成人人电影| 太多了太满了肚子装不下了| √天堂中文最新版在线中文| 国产一二三四区中| 日本极品少妇VIDEOSSEX| 亚洲中文字幕无码久久2020 | 国产成人精品一区二区三区| 麻豆久久亚洲AV成人无码电影| 性无码一区二区三区在线观看| 爱情岛论坛线路一官方网站| 久久97超碰人人澡人人爱| 天堂AV无码一区二区三区| 99久久无色码中文字幕人妻| 娇妻被别人玩弄至高潮| 室友们都馋我肉馅小水饺| 51精产国品一二三产区区| 含着奶头搓揉深深挺进| 搡老女人熟妇老太HD| 18禁丝瓜视频安卓版| 荒野大镖客暴躁老太太| 熟妇五十路六十路息与子| 12一14性XXXXX国产| 精品性高朝久久久久久久| 无码AV无码免费一区二区| www.AV无码| 免费看AV在线网站网址| 亚洲精品无码久久毛片| 国产精品高潮呻吟久久AV | 夜夜高潮夜夜爽夜夜爱爱| 国产乱子伦在线观看| 日日摸夜夜添无码无码AV| 55夜色66夜色国产精品视频| 精品无码视频一区二区三区| 天天做AV天天爱天天爽| おやすみせくよ晚安免费影院 | 久久AV喷吹AV高潮AV欧美 | 国产SUV精品一区二区883| 欧美午夜一区二区福利视频| 在线V观看免费国岛国片| 精品人妻中文AV一区二区三区| 午夜男女爽爽影院免费视频下载 | 大波妺AV网站影院| 欧美熟妇精品一区二区三区| 正在播放熟妇群老熟妇456| 精品综合久久久久久888 | 夫妻二人体验交换夫妻的后果| 欧美性猛交XXXX| 44分钟欧美人与禽交片MP4| 久久人妻少妇偷人精品综合桃色| 亚洲人成色77777在线观看大| 国产又爽又黄又刺激的视频| 无码国产69精品久久久久网站| 高跟丝袜AV专区| 日日日日做夜夜夜夜无码| 办公室扒开奶罩揉吮奶头AV| 欧洲熟妇色XXXX欧美老妇性| AAAA级少妇高潮大片在线观看| 男人激烈吮乳吃奶到高潮视频| 中文成人无码精品久久久不卡免费| 久久亚洲私人国产精品VA| 野花香高清在线观看视频播放免费 | 亚洲日韩片无码中文字幕| 精产国品一二三产品区别在哪里| 亚洲 欧美 中文 日韩AⅤ手机| 国产男男GAY做受ⅩXX小说| 无码人妻AV一区二区三区蜜臀| 国产成人无码AⅤ片在线观看视频| 视频一区二区三区在线观看| 高清乱码一区二区三区| 少妇做爰免费视频网站| 公车揉捏顶弄伸入| 挺进绝色校花的紧窄小肉| 国产精品久久久久久一区二区三区 | A∨无码天堂AV| 翘臀后进呻吟喷水的少妇| ZOOM与人性ZOOM| 日本熟妇乱人伦XXXX| 成人欧美一区二区三区视频 | AAAAA级少妇高潮大片免费看| 女口述第一次放进去的感受| FREE紧VIDEOXX粗又长| 人妻无码中文字幕免费视频蜜桃| 成人免费一区二区三区视频| 色偷偷人人澡人人爽人人模| 国产高潮国产高潮久久久| 午夜无码人妻AⅤ大片色欲李宗瑞| 国产一区二区无码蜜芽精品| 亚洲国产精品日韩AV专区| 久久WWW免费人成_看片| 中文字幕视频在线观看 | 真实国产乱子伦精品一区二区三区 | 亚洲国产在一区二区三区| 久久精品国产大片免费观看| 在线观看特色大片免费视频| 欧美日韩一区二区三区自拍 | 无码人妻少妇久久中文字幕蜜桃| 国产无套内射又大又猛又粗又爽| 亚洲国产成人AV人片久久| 里面也请好好疼爱五集| 51无人区码一码二码三码| 日韩AV人人夜夜澡人人爽| 国产成人综合色视频精品| 亚洲爆乳无码一区二区三区| 老狼老狼芦苇芭蕉| 拔萝卜视频免费观看高清下载 | 三个男人换着躁我一| 国产精品美女久久久浪潮AV| 亚洲JLZZJLZZ少妇| 老狼一区忘忧草欢迎您大豆男男 | 毛片TV网站无套内射TV网站| CHINESE高潮收缩ORGASM| 试看A级看一毛片二十分钟| 国内精品国产三级国产AV| 一个上面一个下面嘴巴| 清纯校花自慰呻吟流白浆| 国产福利精品一区二区| 亚洲人成图片小说网站| 欧美人妖XXXX做受| 国产成人午夜性A一级毛片老女人| 亚洲成AV人片在线观看福利| 男吃奶玩乳尖高潮视频午夜| 公侵犯玩弄漂亮人妻优| 亚洲色成人网站WWW永久| 人妻在线一区二区|