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香港將超越開(kāi)曼?開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金有什么不同?

香港在2020年8月31日正式實(shí)施《有限合伙基金條例》,該條例專門推動(dòng)投資基金(包括私募基金)在港發(fā)展。很多投資者會(huì)將開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金放在一起比較,這兩種有什么區(qū)別呢?可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行比較:開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金的區(qū)別1.設(shè)在香港實(shí)體的要求開(kāi)曼私募基金:一般而言,離岸管理的開(kāi)曼私募基金在香港的唯一實(shí)體一般是一家沒(méi)有自由裁量權(quán)的投資顧問(wèn)公司,為開(kāi)曼基金經(jīng)理提供投資咨詢服務(wù)...

開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金的區(qū)別

開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金的區(qū)別
香港在2020年8月31日正式實(shí)施《有限合伙基金條例》,該條例專門推動(dòng)投資基金(包括私募基金)在港發(fā)展。很多投資者會(huì)將開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金放在一起比較,這兩種有什么區(qū)別呢?可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行比較:
 
開(kāi)曼私募基金和香港有限合伙基金的區(qū)別
1.設(shè)在香港實(shí)體的要求
開(kāi)曼私募基金:一般而言,離岸管理的開(kāi)曼私募基金在香港的唯一實(shí)體一般是一家沒(méi)有自由裁量權(quán)的投資顧問(wèn)公司,為開(kāi)曼基金經(jīng)理提供投資咨詢服務(wù)。同時(shí)取決于底層投資組合結(jié)構(gòu)的要求,基金可能設(shè)有香港控股公司。
香港有限合伙基金:香港有限合伙基金的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使基金架構(gòu)與管理架構(gòu)保持一致。基金管理人/顧問(wèn)、基金載體及普通合伙人均可位于香港。香港控股公司也可能被應(yīng)用于投資組合結(jié)構(gòu)。
2.監(jiān)管框架
開(kāi)曼私募基金:受開(kāi)曼法律監(jiān)管,投資范圍無(wú)限制,出資和利潤(rùn)分配靈活,合伙人可自由定制合同條款,有限合伙人可開(kāi)展廣泛的安全港活動(dòng)。
香港有限合伙基金:與開(kāi)曼類似,但遵照香港法律執(zhí)行,且對(duì)投資者和基金管理人提供一些額外保障。有限合伙協(xié)議與開(kāi)曼有限合伙的協(xié)議類似。
3.經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)
開(kāi)曼私募基金:歐盟近期將開(kāi)曼從《歐性盟稅務(wù)不合作司法管轄區(qū)名單》中移除,這減低了普通合伙人對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求方面的不確定性。盡管如此,取決于基金架構(gòu)和實(shí)際狀況,某些活動(dòng)可能仍需在開(kāi)曼執(zhí)行。
香港有限合伙基金:無(wú)具體的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性要求。
4.運(yùn)營(yíng)考慮
開(kāi)曼私募基金:由于基金需在香港境外事項(xiàng)進(jìn)行管理和控制,管理過(guò)程可能較為繁瑣耗時(shí),尤其在物色合適的非香港董事,及在香港境外/其他投資地點(diǎn)舉行投資委員會(huì)會(huì)議或執(zhí)行交易方面。香港投資團(tuán)隊(duì)可能需赴境外參加會(huì)議。
香港有限合伙基金:由于所有基金和管理人活動(dòng)均可在香港執(zhí)行,基金運(yùn)營(yíng)應(yīng)較為簡(jiǎn)易。無(wú)繁瑣的差旅要求。
消除在離岸/在岸管理結(jié)構(gòu)中嵌入的重復(fù)性服務(wù)。如合適,可采用所有位于香港的董事。
5.年度審計(jì)要求及費(fèi)用
開(kāi)曼私募基金:通常,由香港管理的開(kāi)曼基金會(huì)聘請(qǐng)一家開(kāi)曼審計(jì)公司,在香港和開(kāi)曼群島兩地進(jìn)行審計(jì)。 
香港有限合伙基金:預(yù)計(jì)僅在香港進(jìn)行審計(jì)(即無(wú)需在開(kāi)曼進(jìn)行審計(jì)),所以年度審計(jì)費(fèi)用應(yīng)低于同等開(kāi)曼基金。
6.基金年度稅費(fèi)
開(kāi)曼私募基金:應(yīng)無(wú)需進(jìn)行香港稅務(wù)申報(bào)。
香港有限合伙基金:如香港有限合伙基金相關(guān)交易能享受稅務(wù)豁免,預(yù)計(jì)準(zhǔn)備香港利得稅申報(bào)費(fèi)用不會(huì)很高。香港稅務(wù)局有可能不會(huì)每年要求進(jìn)行稅務(wù)申報(bào)。

香港LPF的主要特征

香港LPF的主要特征
根據(jù)香港《有限合伙基金條例草案》,擬推出有限合伙制的LPF不是法人,這一點(diǎn)和開(kāi)曼群島、新加坡等相同
相反 ,它是一個(gè)為投資者管理投資而成立的注冊(cè)計(jì)劃。LPF必須具備以下特征,其中包括:
1.至少有兩名合伙人(即一名普通合伙人(General Partner, “GP”) 以及(至少)一名有限合伙人 (Limited Partner, “LP”) 。GP可以是在香港設(shè)立的公司,在香港注冊(cè)的非香港公司、有限合伙企業(yè)(無(wú)論是香港或非香港),LPF或個(gè)人;
2.通過(guò)一份有限合伙協(xié)議成立;
3.在香港擁有一個(gè)注冊(cè)地址;
4.由GP任命投資經(jīng)理(可以是GP本身)來(lái)執(zhí)行日常投資管理職能;
5.在香港公司注冊(cè)處 (Registrar of Companies) 注冊(cè);

香港有限合伙基金的優(yōu)勢(shì)

香港有限合伙基金的優(yōu)勢(shì)
1.從基金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度看通過(guò)將基金注冊(cè)在香港,可以使基金結(jié)構(gòu)與管理地點(diǎn)保持一致,從而簡(jiǎn)化了基金結(jié)構(gòu)。
2.從稅收協(xié)定角度看在香港設(shè)立基金,在香港募集資金,在香港進(jìn)行項(xiàng)目投資,LPF就有資格成為香港稅收居民,這可以加強(qiáng)基金的實(shí)質(zhì)性,完美實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)”。
3.更重要的是,香港有限合伙基金容許基金管理與基金架構(gòu)組成的地點(diǎn)一致而提升運(yùn)營(yíng)效率,并形成更穩(wěn)健的架構(gòu)以享受稅收協(xié)定。
上述只是關(guān)于香港有限合伙基金的簡(jiǎn)單介紹,投資者開(kāi)考慮在哪里以及如何設(shè)立私募基金的時(shí)候還有更多因素要一并考慮進(jìn)去。

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