為什么企業(yè)出海要搭建紅籌架構(gòu)?紅籌架構(gòu)模式,可以實現(xiàn)境外上市主體對境內(nèi)運營主體的股權(quán)控制,是眾多企業(yè)走向世界的必須認(rèn)識的重要架構(gòu)布局。境內(nèi)運營的企業(yè),希望在境外完成私募與上市,但如果單純設(shè)立境外主體,沒有境內(nèi)業(yè)務(wù)和財務(wù)數(shù)據(jù)的對碰與支撐,無法達(dá)到上市的條件,因此企業(yè)會通過搭建紅籌架構(gòu),通過境外主體來持有境內(nèi)運營實體的資產(chǎn)或股權(quán),最后以境外主體的名義申請在境外上市。...
為什么企業(yè)出海要搭建紅籌架構(gòu)?紅籌架構(gòu)模式,可以實現(xiàn)境外上市主體對境內(nèi)運營主體的股權(quán)控制,是眾多企業(yè)走向世界的必須認(rèn)識的重要架構(gòu)布局。
境內(nèi)運營的企業(yè),希望在境外完成私募與上市,但如果單純設(shè)立境外主體,沒有境內(nèi)業(yè)務(wù)和財務(wù)數(shù)據(jù)的對碰與支撐,無法達(dá)到上市的條件,因此企業(yè)會通過搭建紅籌架構(gòu),通過境外主體來持有境內(nèi)運營實體的資產(chǎn)或股權(quán),最后以境外主體的名義申請在境外上市。
1、選擇合適的境外注冊地:紅籌架構(gòu)的措建首先需要選擇一個合適的境外注冊地。 常見的注冊地包括香港、新加坡、美國等,每個地區(qū)都有其獨特的法律、稅務(wù)和監(jiān)管環(huán)境,需要根據(jù)企業(yè)的具體情況進(jìn)行選擇。
2、設(shè)立境外控股公司:在選定的境外注冊地設(shè)立控股公司,這個公司將成為未來上市的主體。這個過程中需要完成公司注冊、章程制定、股東架構(gòu)設(shè)計等工作。
3、進(jìn)行股權(quán)重組:通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式,將境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移到境外控股公司名下。這個過程需要遵循中國及境外注冊地的相關(guān)法律法規(guī),確保合法合規(guī)。
4、搭建VIE架構(gòu):如果境內(nèi)企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)、教育等受外資限制的行業(yè), 可能需要搭建可變利益實體(Variable Interest Entities, VIE)架構(gòu),以規(guī)避外資限制。
5、引入戰(zhàn)略投資者和上市準(zhǔn)備:在股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成后,可以引入戰(zhàn)略投資者,為上市做好準(zhǔn)備。這個過程可能需要進(jìn)行多輪融資、盡職調(diào)查等工作。
6、境外上市:在完成所有準(zhǔn)備工作后,向境外證券交易所提交上市申請,等待審批和掛牌。
1、穿透核查最終股東。以往申請商委備案時僅需要披露股權(quán)并購雙方的信息,但現(xiàn)在可能被要求追溯披露至并購雙方最終股東,如果并購雙方最終股東為同一人的,則將不予通過備案。
2、關(guān)注外國投資者的比例或商業(yè)關(guān)聯(lián)性。外國投資者并購內(nèi)資公司的持股比例小于或等于5%,或者外國投資者與內(nèi)資公司的業(yè)務(wù)在商業(yè)上沒有關(guān)聯(lián)性,此時即使第一步內(nèi)資公司變更為中外合資企業(yè)時可以通過備案,但是在第二步由中外合資企業(yè)變更為外商獨資企業(yè)時,如果當(dāng)?shù)厣虅?wù)主管機(jī)關(guān)審查發(fā)現(xiàn)原外國投資者比例過小或沒有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性,很有可能會以此為由被當(dāng)?shù)厣虅?wù)主管機(jī)關(guān)認(rèn)定為規(guī)避關(guān)聯(lián)并購而不予備案。
3、考察商業(yè)合理性。部分項目在搭建紅籌架構(gòu)時,第一步和第二步之間的時間間隔太短,導(dǎo)致商務(wù)主管部門認(rèn)定交易缺乏商業(yè)邏輯,是為了故意規(guī)避關(guān)聯(lián)并購,從而不予備案,也有部分商務(wù)機(jī)關(guān)會要求“兩步走”的第一步及第二步之間有一定的時間間隔,通常會要求間隔6個月以上。
對于企業(yè)來說,通過紅籌架構(gòu)出海可以避免了境內(nèi)證劵市場的條件及門檻, 由于境外上市門檻低,較為簡單,可以盡快上市。
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