新股不敗神話已成為傳說(shuō)

“打新股”、“炒新股”曾經(jīng)是A股市場(chǎng)上“賺錢(qián)”的代名詞，但是，2011年市場(chǎng)風(fēng)云突變，從1月7日新股安居寶（300155）即破發(fā)開(kāi)始，破發(fā)成了2011年新股的夢(mèng)魘。根據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自11年12月21日至12年1月19日春節(jié)前的一個(gè)月時(shí)間里，A股市場(chǎng)新股多達(dá)21支。而統(tǒng)計(jì)其后五日的表現(xiàn)，：僅4支新股取得正收益，但最高漲幅僅5％；其余17支個(gè)股全部下跌，最大下跌幅度達(dá)-19.92％，昔日新股不敗的神話已漸漸遠(yuǎn)去。

龐大、海普瑞吹爆新股氣球

2010年的新股海普瑞，頭頂著唯一通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證的光環(huán)，發(fā)行價(jià)高達(dá)148元/股，將“高估值、高價(jià)格、高超募”發(fā)揮到了極致。其創(chuàng)始人李鋰 、李坦夫婦身家達(dá)到407億元以上，成為當(dāng)年中國(guó)首富。但是，隨后海普瑞神話破滅了，股價(jià)急速下跌60％，財(cái)富與浮云般蒸發(fā)，高位介入的投資者損失慘重。

理性投資拒絕盲目炒新

作為普通投資者來(lái)說(shuō)，隨著各類細(xì)分行業(yè)的公司不斷，公司業(yè)務(wù)越來(lái)越專業(yè)化，普通投資者在知識(shí)儲(chǔ)備和了解發(fā)行人的資料來(lái)源、渠道方面很有限。特別是新入市投資者，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)或經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)已經(jīng)的公司尚需精心研究，對(duì)新股更難做到詳細(xì)了解，這種情況下盲目跟風(fēng)投資新股，可能面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以面對(duì)目前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，必須要多學(xué)習(xí)、多分析，謹(jǐn)慎作出投資判斷。選擇自己熟悉的領(lǐng)域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級(jí)市場(chǎng)上有潛力的藍(lán)籌股進(jìn)行長(zhǎng)期投資更為穩(wěn)妥。

多方努力共建理性投資環(huán)境

是什么導(dǎo)致了新股的大面積破發(fā)、大幅度下跌呢？高發(fā)行價(jià)格、高發(fā)行市盈率、高超募資金，被業(yè)內(nèi)稱之為新股“三高”是導(dǎo)致新股破發(fā)的罪魁禍?zhǔn)住?!--keyword-->公司為了多募資金而編造故事，鼓吹概念；保薦機(jī)構(gòu)為了多拿承銷費(fèi)而拼命推高發(fā)行價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010-2011年，新股發(fā)行平均市盈率為：創(chuàng)業(yè)板59.49倍，中小板48.53倍，滬市主板37.55倍；而同期滬市主板市盈率僅20倍，這樣一個(gè)高估值發(fā)行的市場(chǎng)也為后市暴跌埋下隱患。建立一個(gè)理性的投資環(huán)境需要參與證券市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和參與機(jī)構(gòu)共同努力來(lái)完成。發(fā)行人要有商業(yè)誠(chéng)信，更要充分重視各類股東的共同利益，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行信息披露。為了順應(yīng)和配合新股發(fā)行制度改革，中證指數(shù)有限公司已從2012年2月21日起每天發(fā)布滬深全市場(chǎng)行業(yè)市盈率的最新數(shù)據(jù)。為新股的發(fā)行、交易提供規(guī)范透明的參考基準(zhǔn)，以有助于減少市場(chǎng)中的非理性行為，有助于提高市場(chǎng)參與者的辨別能力。