Nasdaq采用競爭性的做市商制度，被認為是該市場取得巨大成就的主要因素之一。做市商是負責某一股票的報價與交易的交易商。根據(jù)美國法律和證券交易委員會及全國證券交易商協(xié)會的有關規(guī)定，做市商須履行以下義務:

    (1)堅持達到特定的記錄保存和財務責任標準;

    (2)保持買賣交易的連續(xù)性，并按限額以最佳價格執(zhí)行指令;

    (3)提供所負責證券的連續(xù)報價;

    (4)穩(wěn)定市場價格;

    (5)保證市場交易的公正有序;

    (6)督促公司遵守市場規(guī)則;

    (7)在交易完成后的90秒內(nèi)報告有關交易情況，以便向公眾發(fā)布;

    (8)為申請人和市場投資者提供咨詢服務;

    (9)協(xié)助監(jiān)管當局對市場進行監(jiān)管。

    截止1997年底，在Nasdaq有近6000只證券和40。多個做市商參與市場交易。到2000年，注冊登記的做市商已達500多家。平均每只股票有近10家做市商為其提供報價，一般每只股票有至少2家做市商提供報價，以便以更高的效率尋求合理的股票價格;規(guī)模大、交易活躍的股票的做市商一般達40一50家，如微軟做市商就有60多家。

    按規(guī)定，做市商由全美證券交易商協(xié)會會員公司擔任，其做市商資格應向美國證券交易商協(xié)會注冊申請，并受到美國SEC, NASD監(jiān)管公司及Nasdaq監(jiān)管部的三重管理。做市商包括四種類型，即機構型、批發(fā)商型、區(qū)域型、跨國型，這其中有許多世界頂尖級的投資銀行，如美林(MerrillLunch),高盛(Goldman Sachs )、所羅門兄弟(SalomonBrothers),摩根斯坦利(Morgan Stanly)等。這些會員公司可以隨時以自有資金通過Nasdaq證券市場工作臺的電子終端網(wǎng)絡為所負責的股票造市;會員公司還通過微機工作站提供連續(xù)有效的報價;并且，在每一筆交易達成后90秒內(nèi)，每位做市商通過電子終端網(wǎng)絡向NASD報出其提供的有效買賣報價，同時匯報已完成交易的成交價、成交數(shù)量等信息。