外人無從知道早期“華晨系”資金的具體解決辦法.在這里僅對“華晨系”當(dāng)時可以運用的金融工具進行介紹。

早期“華晨系”下的“香港華博”，持“金杯客車”的股份比例25%，這是外商投資中國企業(yè)并可以稱為中外合資企業(yè)的下限。按“金杯客車”300()萬美元注冊資本計算，“香港華博”需出資：

3000萬美元×25%=750萬美元

按當(dāng)時的“中外合資企業(yè)法”，“香港華博”第一次到位資金最低只需：750萬美元×25% = 187.5萬美元，欠余資本可在3年內(nèi)分步到位。

因此，當(dāng)時“香港華博”只需實質(zhì)出現(xiàn)金187.5萬美元，先獲得“金杯客車”25%股權(quán)，即擁有三年的“借雞生蛋”時間。

在“華晨控股”操作“金杯客車”同一時期，印尼商人黃鴻年注冊的“中策”充分運用這一策略，收購了“太原輪胎”、“北京五星啤酒”和泉州市國有企業(yè)，并分別在美國紐約、加拿大多倫多七市。

事實上，即使“華晨系”當(dāng)時沒有187.5萬美元現(xiàn)金。如果利用香港的貨幣市場和資本市場.還可以獲得更多的資金支持。比如：

1、抵押貸款

“香港華博”收購的25%的“金杯客車”股份是實實在在的實物資產(chǎn)，香港銀行(或持“放款牌”的財務(wù)公司)一般給予70%的抵押貸款，即“香港華博”收購“金杯客車”25%股權(quán)的自有啟動資金最低只需:

187.5萬美元×30%二56.25萬美元

2.過橋貸款(Bridging Loan)

另一種可以采取的辦法是.如果“香港華博”的收購立志于三年內(nèi)的話(不過，在當(dāng)時境外是難以想象的)，它的“海外投資銀行”伙伴可以提供“過橋貸款”幫助，即投資銀行先借56.25萬-187.5萬美元給“香港華博”，待“金杯客車”之后還貸。

在國內(nèi)，由于券商不得從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，因此不能進行此項業(yè)務(wù);美國商業(yè)銀行也不能從事該業(yè)務(wù)。但海外投資銀行尤其是歐洲投資銀行是可以投資銀行與商業(yè)銀行混合經(jīng)營的，香港的相關(guān)業(yè)務(wù)更為簡便，例如，“北京控股”(香港公司)和“北京四通”管理層收購(MBO)時。摩根士丹利就曾向他們提供過渡性融資安排。

另一方面，“華晨系”在百慕大等地區(qū)注冊離岸公司并回內(nèi)地投資，為以后的財技運用—將這些資產(chǎn)海外、增資擴股、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等，提供了便利。

“華晨系”若在內(nèi)地注冊公司.想到海外.就不得不涉及到將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外的問題。這對于汽車業(yè)這一高度受保護行業(yè)，想解決這一問題是難以想象的。“華晨系”通過在境外注冊公司.有效回避了此類問題。

這些在其后“華晨汽車”前的系列操作中得到了體現(xiàn)。