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期貨市場的組織機構(gòu)及其管理體系

一、期貨市場的組織結(jié)構(gòu)
期貨市場基本上是由四個部分組成。即
(1)期貨交易所;
(2)期貨結(jié)算所;
(3)期貨經(jīng)紀公司;
(4)期貨交易者(包括套期保值者和投機者。)
(一)期貨交易所
1、 定義、性質(zhì)、作用
       期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的非盈利機構(gòu)。交易所一般采用會員制。交易所的入會條件是很嚴格的,各交易所都有具體規(guī)定。首先要向交易所提出入會申請,由交易所調(diào)查申請者的財務的資信狀況,通過考核,符合條件的經(jīng)理事會批準方可入會。交易所的會員席位一般可以轉(zhuǎn)讓。交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是會員大會。會員大會下設董事會或理事會,一般由會員大會選舉產(chǎn)生,董事會聘任交易所總裁,負責交易所的日常行政和管理工作。
期貨交易所的主要作用是:
(1)提供一個有組織有秩序的交易場所。保證期貨交易在"公正、公平和公開"原則下順利運行。
(2)提供公開的交易價格。
(3)提供統(tǒng)一的交易規(guī)則和標準,使交易有秩序進行。
(4)提供良好的通訊信息服務。
(5)提供交易擔保和履約保證,使交易有保證作用。
2、交易所體制;交易所實行會員制,交易所經(jīng)營運作等方面的重大決策由全體會員共同決定。
3、期貨交易所收入與預算管理一收入來源于會費。
   (二)期貨結(jié)算所
   當今各國期貨結(jié)算所的組成形式大體有三種:
   第一種是結(jié)算所隸屬于交易所,交易所的會員也是結(jié)算會員;
   第二種是結(jié)算所隸屬于交易所,但交易所的會員只有一部分財力雄厚者才成為結(jié)算會員;第三種是結(jié)算所獨立于交易所之外,成為完全獨立的結(jié)算所。
   期貨結(jié)算所的功能和作用主要是:
(1)負責期貨合約買賣的結(jié)算;
(2)承擔期貨交易的擔保;
(3)監(jiān)督實物交割;
(4)公布市場信息。
       期貨結(jié)算所大部分實行會員制。結(jié)算會員須交納全額保證金存放在結(jié)算所,以保證結(jié)算所對期貨市場的風險控制。期貨結(jié)算所的最高權(quán)力機構(gòu)是董事會(理事會)。日常工作由總裁負責。
(三)期貨經(jīng)紀公司
       期貨經(jīng)紀公司(或稱經(jīng)紀所)是代理客戶進行期貨交易,并提供有關(guān)期貨交易服務的企業(yè)法人。在代理客戶期貨交易時,收取一定的傭金。作為期貨交易活動的中介組織,在期貨市場構(gòu)成中具有十分重要的作用。一方面它是交易所與眾多交易者之間的橋梁,拓寬和完善交易所的服務功能;另一方面,它為交易者從事交易活動向交易所提供財力保證。期貨經(jīng)紀公司內(nèi)部機構(gòu)設置一般有結(jié)算部、按金部、信貸部、落盤部、信息部、現(xiàn)貨交收部、研究部等。一個規(guī)范化的經(jīng)紀公司應具備完善的風險管理制度,遵守國家法規(guī)和政策,服從政府監(jiān)管部門的監(jiān)管,恪守職業(yè)道德,維護行業(yè)整體利益,嚴格區(qū)分自營和代理業(yè)務,嚴格客戶管理,經(jīng)紀人員素質(zhì)高等條件。
(四) 期貨交易者
        根據(jù)參與期貨期交易的目的劃分。基本上分為兩種人:即套期保值者和投機者。
1、套期保值者。這種人從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易,以減少價格波動帶來的風險,確保生產(chǎn)和經(jīng)營的正常利潤。做這種套期保值的人一般是生產(chǎn)經(jīng)營者、貿(mào)易者、實用戶等。
2、投機者或稱風險投資者。投機者參加期貨交易的目的與套期保值者相反,它們是愿意承擔價格波動的風險。其目的是希望以少量的資金來博取較多的利潤。期貨交易所的投機方式可以說是五花八門,多種多樣,其做法遠比套期保值復雜的多。在期貨市場上,如果沒有投機者參與,其回避風險和發(fā)現(xiàn)價格兩大功能就不能實現(xiàn)。投機者參加交易可增加市場的流動性,起到"潤滑劑"的作用。
二、期貨市場的管理體系
(一)根據(jù)國外的經(jīng)驗,期貨市場的管理應由政府監(jiān)管,行業(yè)協(xié)會自律管理和期貨市場內(nèi)部管理三個層次共同構(gòu)成完整的的管理體系。
1、政府監(jiān)管。
2、期貨業(yè)協(xié)會。
3、期貨市場內(nèi)部自律化管理。
(二)期貨市場內(nèi)部各層次的管理制度。
1、交易所內(nèi)部的管理制度
(1)會員制。
(2)保證金制度。
(3)每日無負債結(jié)算制度。
(4)漲跌停板額制度。
(5)交易頭寸限制制度。
(6)定點交割制度。
(7)大戶申報制度。
(8)仲裁與處 罰制度。
2、期貨結(jié)算所的規(guī)章制度
(1)登記結(jié)算制度。
(2)風險處理制度。
(3)開倉押金制度。
3、期貨經(jīng)紀公司的管理制度
(1)登記注冊制度。
(2)財務制度。
(3)防止欺詐制度。

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